Dochodnost′ investicionnych i zaemnych proektov. Rekonstrukciya smysla

Predlagaetsya novyj podchod k izucheniyu dochodnosti investicionnych i zaemnych proektov, gde uchityvaetsya dinamika vzaimodejstviya investora i recipienta, yavlyayushhegosya predstavitelem vneshnej sredy proekta. Pri etom kazhdyj uchastnik proekta mozhet imet′ svoyu dochodnost′, zavisyashhuyu ot stoimosti kapitala. Usta-novlen ekonomicheskij smysl IRR kak pokazatelya operacionnoj dochodnosti v vide otnosheniya dochoda k ispol′zovannym dlya ego polucheniya investiciyam. Zdes′ v kachestve dochodov i investicij (kapitala) ispol′zuyutsya diskontirovannye summy procentnych vyplat, vydelennych iz potoka platezhej proekta, i nakoplennye diskontirovannye summy ssudnych zadolzhennostej. Ustanovleno, chto v proektach s edinstvennym znacheniem IRR operacionnaya dochodnost′ uchastnikov imenno etim znacheniem i opredelyaetsya, no v raznych diapazonach izmeneniya stavki diskontirovaniya (men′shich ili bol′shich znacheniya IRR). V proektach s mnozhestvennymi zna-cheniyami IRR operacionnaya dochodnost′ yavlyaetsya kusochno-postoyannoj funkciej stavki diskonta i opredelyaet real′nuyu dochodnost′ investora ili recipienta pri polozhitel′nosti ili otricatel′nosti NPV sootvetstvenno.