Dochodnost′ investicionnych i zaemnych proektov. Rekonstrukcija smysla

Predlagaetsja novyj podchod k izučeniju dochodnosti investicionnych i zaemnych proektov, gde učityvaetsja dinamika vzaimodejstvija investora i recipienta, javljajučšegosja predstavitelem vnešnej sredy proekta. Pri ėtom každyj učastnik proekta možet imet′ svoju dochodnost′, zavisjačšuju ot stoimosti kapitala. Usta-novlen ėkonomičeskij smysl IRR kak pokazatelja operacionnoj dochodnosti v vide otnošenija dochoda k ispol′zovannym dlja ego polučenija investicijam. Zdes′ v kačestve dochodov i investicij (kapitala) ispol′zujutsja diskontirovannye summy procentnych vyplat, vydelennych iz potoka platežej proekta, i nakoplennye diskontirovannye summy ssudnych zadolžennostej. Ustanovleno, čto v proektach s edinstvennym značeniem IRR operacionnaja dochodnost′ učastnikov imenno ėtim značeniem i opredeljaetsja, no v raznych diapazonach izmenenija stavki diskontirovanija (men′šich ili bol′šich značenija IRR). V proektach s množestvennymi zna-čenijami IRR operacionnaja dochodnost′ javljaetsja kusočno-postojannoj funkciej stavki diskonta i opredeljaet real′nuju dochodnost′ investora ili recipienta pri položitel′nosti ili otricatel′nosti NPV sootvetstvenno.